导读：美国投资巨匠、美国橡树本钱经管有限公司首创人霍华德·马克斯，在它的传世著做《投资中最严重的事》中有云云一个看法：“投资最严重的是防止失利，而非捉住每一次胜利！”
本日资享给众人的这篇文章，渴望能转达分享这个有数有阅历的买卖员先辈们，都极度认可的这个情理~
美国棒坛的传说硬汉
第一个故事，来自美国棒坛传说硬汉的诡秘…
传说棒球大同盟球星TedWilliams，在～年的22年大同盟生计平衡上垒率0.，17度录取明星赛。他是大同盟结尾一次当季进犯率超出4成的打者，生计结尾一个打数是全垒打。
他是美国棒坛最宏伟的传说硬汉。他靠的是甚么？
诡秘便是他会把投手丢过来的地位，分红77格，尔后保持只挥棒最甜的好球带，坏球都PASS。
这个保持让他成了棒坛传说。
但是，投资比打棒球更轻易，由于要是本日一个投资时机对面而来，你看不懂就略过，并不会由于略过了3个好球而被三振出局。你就算错过了10个好球，在第11个好球挥大棒，击出全垒打，你同样能享福甜蜜的果实。
为甚么巴菲特保持不投资微软？
第二个故事，为甚么巴菲特保持不投资微软？
巴菲特跟比尔盖兹那末熟，形同父子，他不成能不领会盖兹很凶猛。但他仍是保持不投资微软，为甚么？
由于他谬误定微软的赢利方法，会不会短功夫内蓦然翻船。这不是东家很凶猛就才能挽狂澜的。
即使他本人也领会这个机率大概微不足道，但与其投资微软，仍是不如投资美味可乐来的使人放心。美味可乐被翻盘的机率，远低于微软，这件事RichardBranson很明晰。
RichardBranson，维京团体开办人，用革新法子在很多不同周围都大赢利。在年月，开办维京可乐，竭力了10多年，试图战胜美味可乐，结尾惨赔结束。
而巴菲特投资了美味可乐快要30年，复原股息，曾经翻了20多倍(不是20%多，是%多喔！)，美味可乐的赢利，到此刻都还在生长。
投资是业余者嬉戏
投资巨匠HowardMarks曾说：投资是业余者嬉戏。
甚么意义？
他的书中拿网球当例子，你要是想当个网球业余妙手，你不须要学会纳达尔的致命光速杀球，也不必学会费德勒的敏锐反手回手，你只须要把基础功练好，保证进犯、守卫都抵达必定的程度，并把错误降到最低，等敌手错误就行了，云云当个业余冠*就没有题目。
由于我年青很爱打篮球，这点跟我在篮球上的体悟是同样的。
要是想要在业余竞赛占上风，不须要练甚么StephenCurry的超大号三分或奢侈过人，更不须要练LebronJames的暴力灌篮，只须要巩固统统队员的膂力、守卫才能、篮板才能、运球、传球，低沉错误的大概性，敌手就会感慨你们很难缠了，由于敌手的得分会被你压得很低。
而练这些基础功，比起练灌篮轻易多了。
对大都人来讲，除非你勤苦当投资巨匠，不然你根柢不须要探求终年复合酬劳率20%。只需你用心处事，实事求是，把存下来的钱用年复合酬劳率10%的方法震动，到了50岁，有个3万万养老不是题目。
中心是：中心不能有大失利！
不要感慨总财产终年复合酬劳率10%很简洁，这不过战胜大盘3%多。大都人由于买屋子买保障买定存，总财产酬劳率又会被拉的更低。
HowardMarks在Google演讲影片的40分38秒提到：一档基金每年的绩效，在档基金中，每年的排名在第27～47名，络续了14年，请示这10几年下来，这档基金的总排名是第几？
第4名。
为甚么？为甚么不是平衡值第37名？
代表其余那些曾经在某些年制造高酬劳的基金，在其余某些年都烂掉了。
要是某个法子能在某些年赚很多，却在某些年会赔很惨，那有甚么用？
假定我年赚50%，年赔50%，年再赚50%，年又赔50%…云云屡次过了10年，到了年，我的万会变为几万？
23.7万。
以是只需能在一切投资生计经过中，不要有大失利，好好拿到统统送分题，你必定能战胜9成的人。
投资绳尺第一条：不要赔钱。投资绳尺第二条：不要忘却第一条。——巴菲特
投资最严重的是甚么？
你要是谨慎看伯克希尔的绩效，谨慎看股灾的那几年的净值改变，你就会发觉，巴菲特都是赢在空头赔得比他人少，而非多头赚得比他人多。光是云云的不同，就让他50年下来，酬劳率战胜大盘多倍！
投资最严重的是防止失利，而非捉住每一次胜利。从年～年，伯克希尔酬劳率%，大要1万8千倍，而SP惟有%，大要倍。
也便是说，巴菲特占有的赢利机械，险些都是每年扎结子实的用心赢利，很少见巴菲特相中的机械，络续几年没落的。(仍是有小量没落的例子，譬喻百科全书，由于网络的崛起而落没，但人家也赚了许久，这些赢利都给巴菲特拿去押其余目标了，算是急流勇退)
巴菲特买的每个赢利机械，险些都愈赚愈多钱。
论断
1.你不懂的贸易形式，就算他听起来他日有多夸姣，绝对不要碰。
分外谨慎新兴财产，能在新周围称霸的人时常都屈指可数，除非是该周围的老手，不然咱们很难事先领会谁会胜出。9成的公司城市在强烈的比赛中成为输家，结尾都乖乖地去坟墓里躺好。
2.只投资那些你很肯定能够赚许久的贸易形式。
3.惟有赚的久还不敷，你要在这些肯定能够赚许久的赢利机械内里，精挑细选出几个你感慨能够愈赚愈多，生长率最高的那几个机械。
至于要买的多散开？芒格说押3家最猛的公司就够了，但他的心脏超大颗。巴菲特说6，兴许他感慨只押3家，看错一次的价格仍是太大。
其余巨匠散开的水平都不同，这跟每集体的脾气不同有很大的关连，就看你心脏有多大颗，尚有本人能够探索的水平有多深。
绳尺上探索愈深入，能够愈容忍摇动，你就可以押的愈集结。我集体的做法是，当我感慨A的潜在酬劳率显然比B高，B我是一股都买不下去，以是我的持股较量集结。
我曾经极力说的浅近了，渴望能帮到众人。
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