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TUhjnbcbe - 2020/8/13 9:49:00
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消费者喊冤谁来秉持公正?


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净利润


3、现货*金见1180-1178做多,止损1174个点,目标1185-1190点位,破位持有;


胡玲:在经过了持续一段的时间的黑云压顶之后,中国内地股市在今天终于呈现了一个探底回升的态势,重回2000点大关。不过对于这种技术性的修复行情究竟能够走多远,似乎外界并不持乐观的态度。而且加上一段时间以来,内地股市无视经济企稳回升的利好信号,也使得外界更加担忧中国股市的健康状况。今天的节目就请到经济学家马光远博士来做分析点评。马博士您好,可以说今天稍微大家有一点点这样的积极信号释放出来,特别是在2012年12月份对于中国股市来说是最后一个月的交易月了,您如何来看这一波的积极信号,它到底能够走多远呢?马光远:我觉得跌的时间太久了,肯定会有反弹,至于说这个反弹是一个趋势性的反弹还是一个技术性的反弹,我想只有事后我们才能知道,中国股市我觉得太难预测了,所以我非常佩服的是每天在电视上做股评的一些人,今天说错了,明天还可以继续上电视,后天继续说,而且一直信心满满,也一直非常乐观,但就是股市股指上不来,我想这种反弹本身应该说对所有人来讲的话,他的解读可能不一样,但是我觉得我们只能把他叫反弹而不能叫反转。毕竟谈到中国股市一旦下跌,一旦非常糟糕,我想找下跌的理由太容易了,我觉得是最没有技术含量的一件工作,就是分析中国股市为什么下跌,你可以找一万条理由来解释,当然我们经常说中国股市是经济的晴雨表,但实际上这么多年我们发现跟经济几乎没有任何关系。我一直觉得,可能他不是经济的晴雨表,他可能是一个监管的,因为我们谈到股市的价值,谈到一个公司我们怎么对他进行估值的话,他是一个系统概念,有好的公司,有好的投资者,有好的经济环境,有好的监管,才能形成他的估值,并不是说某一个方面,他就能够形成一个正常的一个估值。这几个方面我们都是缺失的,但是今年这个行情我倒觉得,中国股市20多年以来,第一次可以叫经济的晴雨表,毕竟是总体来看的话,整个宏观经济环境,到今年三季度已经是连续七个季度下降,三季度的时候我们知道7.4,7.4创下这次金融危机以来,2009年一季度以来的最低季度增长,那么再从上市公司本身的业绩来看的话,事实上我们一方面说经济好像在企稳回升,另一方面如果你看上市公司的业绩的话,我认为是非常糟糕的,糟糕到什么程度,第一个是到三季度时候,同比仍然是下降的,利润同比下降这在近几年里边都很少出现。第二个如果从环比去看的话,二季度的业绩跟三季度比较的话,三季度的业绩下滑是加速的,二季度是1.2下滑,三季度是2.6在加速,从三季度本身,三季报来看的话,出现亏损的公司总共是2493家公司,437家是亏虽的,同比业绩下滑的是1165家,这个占比达到了49.1%,也就是说基本一半的公司业绩同比下滑。我们还看到,从业绩本身的分布来看的话,我们现在2493家公司,总共前三季度创造的利润是1.5万亿,这1.5万亿里边其中16家银行,上市银行的利润超过了50%,也就是说16家银行创造的利润比剩下的2400多家上市企业的利润都要多,这意味着什么?实体经济的盈利状况仍然很差,所以在这种情况下,我们说从基本面来看,从公司的业绩来看的话,都不支撑股市往上涨。所以现在很多人讲,股市太便宜了,这个市盈率都那么低了,历史最低,我想这个最低,中国股市没有最字,我们每一次下跌以后,大家都感觉到这个承受力要提高很多,极限要突破很多次,从这次来看的话,我们很多指标在目前的情况下、大环境的情况下可能都是失真的,也就是说你看那个指标本身我们说中国还有很多股票,尽管我们进行了股改,仍然是不流通的,你等于算是一个大账。但是这个分母他本来是一个小分母,你算了一个大分母,你现在来看的话,好像很便宜,但事实上他是不便宜的。所以我认为目前情况下,我们对于任何资本市场的乐观的表现,你自身的心态悲观一点,并没有太大的坏处,大不了你赶不上这一轮行情而已,但是有很多人你会发现赶不上一轮行情未必是一件坏事,当别人掉到18层地狱下面的地下室的时候,你发现我还在地狱里边,没到地下室里边去。胡玲:拍拍他胸脯,幸好自己没有跟下去。马光远:对,所以我觉得这个股市本身我们现在谈的可能是老生常谈的问题,但是股市出现的一个像这种我觉得信心的这种缺乏可能是前所未有的,去年的时候就很差,去年基本上没有行情。我记得去年的时候,我们总是每一年年底要盘点,说股市怎么样、房子怎么样,大家基本上去年80%以上的人对中国股市非常有信心,不管以前有没有看好股市,但是现在来看的话,这种乐观还是有点可能有点骗人,但事实上来讲的话,明年究竟怎么样,我现在又看到一个很乐观的,就是今年有很多人认为,今年已经这么差了,明年还能差到。胡玲:到底还能怎么样,难道崩盘吗?马光远:我真觉得不一定,就是说因为毕竟来讲的话,支撑一个公司有没有投资价值的是一系列的因素,我们得看一下这一系列的因素这么多年以来有没有改变,这是最关键的。所以我觉得对每一个股民来讲的话,如果你已经套的很深,那你心态就可以放淡然一点,但是如果你还没有被套的话,你大可以我觉得远离股市,尽管以我个人为例的话,我要想再去做的话我会去做,我认为现在可能差不多了,有一轮反弹,但是并不见得每一个人都可以跟着我去做,因为每一个人的心态不一样,我是一个心态非常好的人,就是说我对自己我是有盈利要求的,就是说一旦这个盈利超过多少,我最多不超过20%,超过20%我肯定跑,跑完以后,我是回头不看,这个股票我就再不认识了。但是我家里有些人,他就不一样,他做一个股市,然后在我的强制下,比如说卖掉以后,他还会不断的去看,当他发现又拉两个涨停之后,他就开始骂我,就说你判断错了以后,但是一旦后来又出现大跌的时候,他又会觉得怎么样,所以我觉得不是每一个人都能够遵守纪律。所以对这一轮反弹本身,我觉得广大的股民完全可以再镇定一点,看清楚再说,一般情况下年底的时候出现行情,当然今年有一个特殊情况,就是过年比较晚,今年春节是闰年,过年晚一点,也许年底会有行情,但是不管怎么样,我觉得对股市这么多年的一个本质,不赚钱的本质,我觉得要有一个清醒的认识。胡玲:虽然说还没有到年底,但是铁定了目前中国内地A股已经被认为是全球表现最糟的股市之一了,而且我们刚刚也谈到,特别是内地民众,整个民众对于股市的这种信息接到零点的话,可以说也是之前没有过的,之前大家对于股市好像还怀抱一丝希望,比如说你经济企稳回升,这个条件我们先具备了。另外的话我们知道十年一次的北京的*权交接也顺利完成了,这些无论是从*治和经济方面,都释放出了非常强有力的这种利好的信号,但是股市到底怎么办呢?到底何去何从呢?马光远:我觉得最关键的是我们谈到股市的时候,他是不是一个真正的股市,我觉得很少有人从哲学角度去思考中国的股市问题,我倒觉得现在真可以从哲学的角度来看一下中国股市是什么,这个问题我问了很多年,当然有人说是*场,有人说是这场那场的,但是我觉得不管怎么说,大家认为这个市场本身作为一个投资的场所,他是名不副实的,为什么名不副实?你比如说在我们说美国的市场当然很多年了,已经够完善,监管已经够严厉,各种各样的确保投资者利益的制度体系已经建立起来,已经可以说接近完美了,但是这个市场也会经常出问题。我们这个市场本身,他在建立的时候,他的一整套的制度体系究竟为什么而存在,这也是必须问的问题,我们当年开股市的时候是为国企改革服务,为国企融资的,因为国企拿了银行很多钱,不还了,赖帐了,赖帐以后没办法,屁股后边窟窿特别大,我们说有马桶效应,在那儿坐着的时候盖子没揭开的时候,大家认为相安无事,屁股挪开以后,下面一个大窟窿,那么在这种情况下,未来确保金融安全我们开了股市,跟银行来解控。但是现在来看的话,圈钱这个本质仍然没有改变,如果说公司都抢着来上市的话,说明什么?说明股市的资金太便宜了,太便宜意味着什么呢?意味着我上去以后我拿到的钱我是赚便宜,我没想给投资者有很大的回报,这个本质不改变,我觉得股市就不能叫股市。所以我从来不认为中国的股市是投资式,圈钱式的本质不改变,投资者进去就会成为砧板上的鱼肉,就会被别人吃。可能有很多投资者认为我很聪明,我进去之后我会跑掉,我认为在一个系统风险非常大的情况下,一个制度设计本身并不是为你赚钱而存在的市场的情况下,你今天可以聪明,你明天也许你真的跑不掉。所以我认为,中国股市要改变目前的情况,要真正的把投资者拉回来,必须改变他的本质,就是制度方面必须进行颠覆性的重构,也就是说我们这个制度必须是为投资者服务的,当有一天,没有人抢着上市,没有人说我必须去贿赂一下证监会的官员,我必须贿赂一下相关的官员,我要真的上市,当这种情况不出现的时候,那个时候投资者我欢迎你们回来,你们可以回到中国股市了,因为那个时候当圈钱的人认为圈钱已经不便宜了,你必须你上这圈钱的时候,投资者必须,所以中国股市你看非常奇怪。所以我觉得,对中国股民来讲的话,你必须看排队的800家最后变成80家,最后变成8家的时候,我觉得你进入股市才是安全的。

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